Inflasi China Naik ke 1,3%: Efek Belanja Imlek di Tengah Risiko Deflasi

Ekonomi China mencatatkan lonjakan inflasi konsumen pada Februari 2026, terutama setelah periode panjang tekanan deflasi dalam beberapa tahun terakhir. Tren positif ini didorong oleh durasi liburan Tahun Baru Imlek yang lebih panjang, yang memicu peningkatan belanja rumah tangga secara masif di seluruh wilayah.

Berdasarkan data Biro Statistik Nasional China, Indeks Harga Konsumen (IHK) meningkat sebesar 1,3% secara tahunan (year-on-year). Angka ini menjadi indikator utama pemulihan permintaan domestik dan menjadi salah satu pemulihan terkuat sejak awal 2023.

Peningkatan ini mencerminkan kembalinya daya beli masyarakat selama periode liburan sembilan hari yang memecahkan rekor durasi sejarah. Sektor jasa seperti pariwisata, hiburan, dan kuliner menjadi motor utama yang mendorong angka inflasi inti naik hingga 1,8% yoy.

Dinamika Harga Produsen dan Dampak Komoditas

Di sisi lain, Indeks Harga Produsen (IHP) China masih mengalami kontraksi sebesar 0,9% secara tahunan. Meskipun berada di zona negatif, angka ini mulai meredakan tekanan deflasi di tingkat produsen akibat kenaikan biaya komoditas global.

Ketegangan geopolitik di Timur Tengah turut mengerek harga emas perhiasan sebesar 6,2% dan bensin sebesar 3,1% di pasar domestik. Hal ini menunjukkan bahwa tekanan terhadap sektor industri mulai berkurang setelah mengalami tekanan harga yang persisten.

Kategori Komoditas	Kenaikan Harga (YoY)	Faktor Pendorong
Pemurnian Perak & Emas	16,9%	Ketidakpastian Geopolitik
Pemurnian Emas	8,4%	Permintaan Aset Aman
Ekstraksi Minyak & Gas	5,1%	Gangguan Pasokan Global

Meskipun deflasi pabrik melambat, angka IHP yang negatif tetap mencerminkan lemahnya permintaan di sektor industri dan ekspor. Ketergantungan pada harga komoditas eksternal menjadi risiko yang harus diwaspadai bagi stabilitas biaya produksi jangka panjang.

Target Ekonomi dan Fokus Kebijakan Pemerintah

Beijing menetapkan target inflasi konsumen tahunan tetap stabil pada kisaran 2% untuk tahun 2026. Target ini mencerminkan upaya pemerintah untuk memperkuat permintaan domestik sekaligus mengakhiri perang harga yang agresif di berbagai sektor.

Pemerintah juga mematok target pertumbuhan ekonomi (PDB) di kisaran 4,5% hingga 5% di tengah perlambatan ekonomi global. Ini merupakan target paling konservatif sejak 1990-an, menandakan pengakuan atas tantangan struktural yang masih membayangi.

Kebijakan moneter diprediksi akan tetap akomodatif untuk memastikan momentum ini terus berlanjut pasca-liburan. Fokus utama otoritas adalah menjaga agar lonjakan IHK bulan Februari bukan sekadar fenomena musiman yang sesaat.

Strategi Stimulus dan Proyeksi Masa Depan

Untuk merangsang konsumsi, otoritas China telah mengalokasikan dana fiskal sebesar 250 miliar yuan untuk subsidi program trade-in barang konsumen. Selain itu, dana sebesar 100 miliar yuan disiapkan khusus untuk mendukung investasi swasta dan belanja ritel.

Para analis memperkirakan langkah stimulus akan tetap bersifat inkremental dengan fokus utama tetap pada sektor ekspor sebagai mesin pertumbuhan. Jika performa ekspor tetap kuat, pemerintah kemungkinan besar akan menoleransi pertumbuhan konsumsi domestik yang moderat.

Risiko stagflasi global akibat konflik internasional tetap menjadi perhatian utama yang dapat mengganggu stabilitas ekonomi domestik. Jika de-eskalasi tidak terjadi pada kuartal kedua, China disarankan menerapkan kebijakan fiskal yang jauh lebih proaktif.

Kesimpulan: Konsumsi Pulih, Risiko Deflasi Masih Membayangi

Lonjakan inflasi pada Februari 2026 memberikan napas lega bagi ekonomi China yang sempat dibayangi risiko deflasi akut. Perayaan Imlek terbukti ampuh dalam memutar kembali roda ekonomi melalui belanja rumah tangga yang sangat masif.

Namun, ketahanan pemulihan ini akan sangat bergantung pada stabilitas harga komoditas dan daya serap pasar global. Jika konsumsi kembali melemah setelah efek musiman berakhir, risiko deflasi dapat kembali mendominasi lanskap ekonomi China.

Masa depan ekonomi Negeri Tirai Bambu tetap bergantung pada kemampuannya menavigasi tekanan geopolitik dan dinamika pasar internal secara seimbang. Keberhasilan stimulus dalam menjaga momentum konsumsi akan menjadi kunci utama pencapaian target PDB tahun ini.